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星湖科技:业绩有所保留,维持强烈推荐评级

发布时间:2010-04-26    研究机构:华创证券

事 项

星湖科技(600866)2010年一季度实现主营业务收入4.12亿元,同比增长54.69%。实现归属于母公司所有者净利润9808.6万元,同比增长440.91%,EPS0.19元。

主要观点

星湖科技2010年一季度业绩增长低于预期。星湖科技2010年主营业务收入和利润增长分别为54.69%和440.91%,虽然显示出爆发增长趋势,但依然低于我们的预期。我们认为公司存在保留业绩的可能性。据了解,公司主要产品呈味核苷酸虽然在2010年一季度是淡季,销售量较去年四季度有所下降,但我们分析其销售量在1500吨左右,且出厂均价在16.8万元/吨以上,要高于去年四季度。同时公司另外两个主要产品苏氨酸和利巴韦林销售正常,且价格维持在相对高位。因此,我们认为公司一季度的真实业绩增长可能要高于报表增长水平。 投资建议:强烈推荐(维持)。我们维持此前对呈味核苷酸3年内产业结构稳定和需求保持20%以上增长,价格有可能维持在目前高位的判断。因此,我们维持对星湖科技2010年和2011年EPS1.17元和1.2元的业绩预测。如果按照20倍PE估值,公司目标价位在23.4元,目前13.77元价格低估公司价值,维持强烈推荐评级。

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